隨著9月8日晚間雙方一紙公告的流出，國企改革重組的另一成果：中國建材合并中材股份的消息再度驚艷市場。
9月11日，中建材股份及中材股份聯(lián)合在香港舉行新聞發(fā)布會。中國建材執(zhí)行董事兼總裁曹江林表示，中國建材擬通過換股方式合并中材股份，合并后的中國建材將成為全球產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)，預計重組過程將于今年12月或者明年1月完成。
同時還稱，合并后的中國建材負債比率亦將大幅下降61個百分點至167%，并將有更強的議價能力，降低借貸成本。
中建材換股合并中材股份
9月8日晚間，中建材與中材股份發(fā)出聯(lián)合公告，兩公司當日簽訂合并協(xié)議，由中國建材吸收合并中材股份。交易完成后，中材股份H股將從港交所退市。
具體來看，將通過換股方式進行合并，比例為每一股中材股份（H股及非上市股份）可以換取0.85股中國建材股份（H股及非上市股份）；中材股份將根據(jù)中國公司法及其他適用中國法律被中國建材吸收合并。
聲明稱，中國建材擬按換股比例發(fā)行約9.9億股H股，以換取所有已發(fā)行的中材股份H股；及發(fā)行約20.46億股非上市股，以換取所有已發(fā)行的中材股份非上市股。
對于兩家公司合并對價是否公平的問題，曹江林稱，“0.85的換股比例是一個合理的數(shù)字，在這個基礎上，兩家公司的合并將實現(xiàn)雙贏多贏，有巨大的協(xié)同效應?！?
不過業(yè)內(nèi)人士對此也有不同看法。德銀發(fā)表報告稱，中國建材提出以0.85股換1股中材股份的建議不吸引，預料中材股份股東將反對，換股方式合并將難以完成，會影響長線投資者對換股的興趣。如果中國建材以每股5.32港元向中材股份提出私有化，更容易為股東接受，該私有化價格相等于2018年預測市凈率1倍，然而目前出價則僅為0.7倍，屬非常之低。
發(fā)布會上，曹江林還表示，合并后，兩家公司將會進行機構精簡，人員優(yōu)化，一個區(qū)域將不會有兩個機構運行，未來兩個機構會進行優(yōu)化，而母公司將會有新的發(fā)展計劃，把一部分員工調配到新的發(fā)展計劃里，把整體效率提升。
公開資料顯示，中國建材主要從事水泥、輕質建筑材料、玻璃纖維、復合材料和工程服務業(yè)務。而中材股份主營業(yè)務包括：水泥裝備與工程服務、水泥及高新材料，包括玻璃纖維、復合材料、人工晶體及先進陶瓷。
曹江林稱，中國建材、中材股份是全球重要的建材企業(yè)，此舉將實現(xiàn)強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補。預計合并后，中國建材將成為全球水泥產(chǎn)能排名第一的企業(yè)，并在商品混凝土生產(chǎn)、水泥工程服務、石膏板生產(chǎn)、玻纖制造等多個領域居于世界領先地位。
9月11日，兩家公司分別復牌但表現(xiàn)迥異，這也顯示了投資者對此次合并對價問題的取態(tài)。截至收盤，中材股份上漲12.57%，報4.03港元，成交額達4.86億港元。但是中國建材則跌1.99%，報4.92港元，成交額達5.29億港元。
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