此前備受產(chǎn)能過(guò)剩所困擾的
工程機(jī)械行業(yè)正在悄然迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。一方面，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略布局的迅速實(shí)施，產(chǎn)能外遷正在逐漸成為行業(yè)的“新常態(tài)”；另一方面，以大型國(guó)有企業(yè)為主的改革進(jìn)程今年以來(lái)明顯提速，業(yè)內(nèi)看好效率提升帶來(lái)的行業(yè)整合對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的化解作用。不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)筆者表示，隨著內(nèi)外合力的加速作用，工程機(jī)械類(lèi)上市公司有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與估值的“雙擊”，尤其在高端裝備制造和智能裝備等領(lǐng)域，有望迎來(lái)景氣度高企的重要機(jī)遇期。
加速布局海外
自從2013年8月國(guó)家首次提出“一帶一路”之后，2014年相關(guān)方面的戰(zhàn)略部署迅速鋪開(kāi)。無(wú)論是此前的APEC峰會(huì)，還是剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，都將“一帶一路”提升至國(guó)家戰(zhàn)略的高度，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，中國(guó)與周邊國(guó)家互通的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望提速。
以上市公司為代表的大型工程機(jī)械企業(yè)開(kāi)始針對(duì)“一帶一路”的規(guī)劃做出布局。以
三一重工為例，公司人士透露，自從2002年開(kāi)始推出國(guó)際化戰(zhàn)略，此后依靠產(chǎn)品、人才的本土化以及聚焦產(chǎn)品、聚焦市場(chǎng)的“雙聚戰(zhàn)略”，實(shí)現(xiàn)了國(guó)際業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。
公開(kāi)資料顯示，2011年至2013年，三一重工分別實(shí)現(xiàn)海外銷(xiāo)售34.25億元、87.40億元、108.74億元，同比分別增長(zhǎng)60.72%、155.18%、24.42%。三一重工目前海外銷(xiāo)售占比已近30%，目前公司已經(jīng)提出50%的目標(biāo)。國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，為諸多高端裝備制造業(yè)企業(yè)更好更快走出去帶來(lái)新機(jī)遇。
作為重資產(chǎn)企業(yè)，工程機(jī)械類(lèi)上市公司在布局“一帶一路”方面通常以周邊國(guó)家為切入點(diǎn)，且以符合當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)特點(diǎn)的新產(chǎn)品為切入口。以中聯(lián)重科(行情,問(wèn)診)為例，公司高管日前表示，公司一方面通過(guò)收購(gòu)公司、買(mǎi)斷技術(shù)等手段儲(chǔ)備研發(fā)人員，另一方面也通過(guò)在歐美建立研發(fā)基地以及國(guó)內(nèi)外研發(fā)人員的相互融合，使得公司迅速在技術(shù)研發(fā)上達(dá)到國(guó)際一流水平，并融合制造出一批具有行業(yè)領(lǐng)先的環(huán)保類(lèi)、創(chuàng)新類(lèi)產(chǎn)品。公司計(jì)劃未來(lái)3-5年之內(nèi)國(guó)外收入占比要由現(xiàn)在的10%達(dá)到30-40%。
在加速海外布局方面，工程機(jī)械企業(yè)憑借多年的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，在“借力”方面做足了工夫。以三一重工為例，公司日前與正大集團(tuán)在泰國(guó)曼谷簽訂市場(chǎng)合作協(xié)議，以共同完成在東南亞工程機(jī)械市場(chǎng)的戰(zhàn)略合作布局。根據(jù)協(xié)議，雙方將在印度尼西亞這個(gè)東南亞的最大經(jīng)濟(jì)體開(kāi)展工程機(jī)械設(shè)備合作。正大集團(tuán)將在印尼及部分周邊國(guó)家全面代理三一重工挖掘機(jī)械和路面機(jī)械產(chǎn)品等土石方機(jī)械設(shè)備。
改革推動(dòng)整合
除了加速布局“一帶一路”之外，開(kāi)始于十八屆三中全會(huì)的國(guó)企改革思路在不少?lài)?guó)有企業(yè)中也在快速貫徹。中央層面之外，隨著江蘇、福建等省份相關(guān)細(xì)節(jié)的陸續(xù)推出，鼓勵(lì)工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)企業(yè)實(shí)行混合所有制的兼并重組的運(yùn)作思路也開(kāi)始浮出水面。
徐工機(jī)械為徐州市人民政府旗下工程機(jī)械類(lèi)上市公司，其于11月底曾發(fā)布公告，將購(gòu)買(mǎi)控股股東徐工集團(tuán)所持徐州羅特艾德回轉(zhuǎn)支承有限公司40%的股權(quán)、力士（徐州）回轉(zhuǎn)支承有限公司40%的股權(quán)。對(duì)于本次獲注優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的“混改”方案，公司表示前景樂(lè)觀，在公告中稱(chēng)，此次交易完成后，會(huì)加強(qiáng)公司對(duì)徐州羅特艾德和徐州力士的關(guān)聯(lián)交易的管理，后續(xù)不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，有利于公司構(gòu)建更完善的工程機(jī)械核心零部件產(chǎn)品線，有利于進(jìn)一步提升公司盈利能力。
另外一些機(jī)械類(lèi)公司在轉(zhuǎn)型升級(jí)方面也正在發(fā)力。以鄭煤機(jī)(行情,問(wèn)診)為例，公司此前主營(yíng)煤礦機(jī)械，目前也在試圖通過(guò)定增實(shí)現(xiàn)向智能化轉(zhuǎn)型。公司11月發(fā)布公告，擬向包括郭現(xiàn)生、宋全啟在內(nèi)不超過(guò)10名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.5億股，募集資金總額不超過(guò)11.13億元，投資油氣田工程技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目和工業(yè)機(jī)器人(行情,問(wèn)診)產(chǎn)業(yè)化（一期）工程項(xiàng)目。公司高管曾對(duì)筆者公開(kāi)表示，今后轉(zhuǎn)型的步伐仍將提速。
細(xì)分行業(yè)景氣度高企
值得注意的是，整體來(lái)看，以工程機(jī)械為代表的中國(guó)制造產(chǎn)業(yè)仍處于下行通道之中。以通用和專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)為例，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在2014年前10月，同比增速較去年分別下降了9%和5%，不少業(yè)內(nèi)人士仍判斷制造業(yè)投資增速將在2015年延續(xù)下滑趨勢(shì)，傳統(tǒng)中低端設(shè)備制造業(yè)擴(kuò)張仍將減緩。
“但這并不代表整個(gè)產(chǎn)業(yè)中沒(méi)有機(jī)會(huì)?！敝行抛C券(行情,問(wèn)診)相關(guān)分析師對(duì)筆者表示，“隨著國(guó)企改革成為業(yè)內(nèi)企業(yè)的主基調(diào)，一方面將有利于提升上市公司的效率，改善經(jīng)營(yíng)狀況；另一方面也有利于以上市公司為平臺(tái)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升地方資產(chǎn)的證券化率?！逼渑袛?，隨著企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)業(yè)內(nèi)部整合的提速，工程機(jī)械類(lèi)上市公司有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值的“雙升”。
該分析師尤其指出工程機(jī)械領(lǐng)域三大細(xì)分子行業(yè)的景氣度有望發(fā)生超預(yù)期變化。首先，中國(guó)高鐵建設(shè)批復(fù)和投資額度不斷上調(diào)，且隨著“高鐵”外交的推進(jìn)，從整車(chē)到核心零部件整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)與新接訂單都有望超出預(yù)期；智能裝備機(jī)器人領(lǐng)域在2014年行業(yè)增速也出現(xiàn)提升，且國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)巨頭在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)投資不斷加碼，行業(yè)景氣度也有望井噴；此外，造船等相關(guān)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司也存在國(guó)企改革資產(chǎn)整合的預(yù)期和軍工概念，“龍象共舞”特征有望延續(xù)。
以工業(yè)機(jī)器人為例，2014年下半年以來(lái)，傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司向智能化方向拓展的步伐明顯提速，60余家上市公司通過(guò)投資或并購(gòu)方式涉足自動(dòng)化和智能化產(chǎn)業(yè)，且多數(shù)扎堆在系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)。由業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析說(shuō)，雖然整體來(lái)看，外資巨頭短期技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，而本土企業(yè)更愿意在集成環(huán)節(jié)分羹，但中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著有能力解決核心零部件難題從而降低成本的企業(yè)有望率先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)化和進(jìn)口替代，集成、本體、零部件企業(yè)有望依次“花開(kāi)”。
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